举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 “百亿仲裁案”发酵！科华生物跌停！圣湘生物踩雷！2021/7/15 来历：医药经济报 浏览数：

7月13日晚间，老牌体外诊断上市公司科华生物发布重年夜仲裁通知布告，就彭年才、李明、苗保刚、西安昱景同益企业治理合股企业（有限合股）（简称“四位申请人”）与科华生物在2018年6月8日签定的《投资和谈书》第十条“进一步投资”实行发生的胶葛提起仲裁。

本次仲裁所涉事宜源在2018年科华生物对天隆科技的收购。因为2020年新冠疫情爆发，体外诊断（IVD）行业事迹呈现井喷，天隆科技2020年净利润跨越11亿元，两边在此前《投资和谈书》条目中设置的“2020年净利润×25 倍”的商定，致使本次仲裁触及的残剩股权许诺实行现金对价已跨越105亿元，但是，科华生物的总市值也才80亿元。

“百亿仲裁案”踩雷，进一步激发了圣湘生物、格力地产股价震动。本年5月，圣湘生物、格力地产和科华生物配合表露重年夜买卖，圣湘生物拟以19.5亿元受让格力地产全资子公司所持的科华生物股权，成为科华生物第一年夜股东。就在昨晚科华生物发布通知布告后，圣湘生物、格力地产告急发布风险提醒通知布告。

和谈条目激发多方胶葛

科华生物作为第一家上市的IVD企业，2004年7月就登岸了深交所中小板，曾是国内出产量最年夜、市场占用率最高、品类最齐备的体外诊断企业。

最近几年来，在IVD范畴快速成长的行业布景下，细分范畴的市场竞争款式日益剧烈，营业延长和行业整合延续加快。科华生物在方源本钱入主以后，对峙“内生增加+外延扩大”计谋，并购了西安申科、广东新优、南京源恒、广州科华、江西科榕、奥然生物、天隆科技等上下流企业。

“百亿仲裁案”争议的矛盾泉源，就产生在科华生物收购天隆科技的事务中。2018年5月16日，科华生物发布通知布告，公司签订《关在投资西安天隆科技有限公司和姑苏天隆生物科技有限公司之合作备忘录》，拟以现金体例对标的公司分步实行合计投资5.5亿元，获得西安天隆和姑苏天隆各62%的股权，彭年才、李明、苗保刚均为天隆科技股东。

本次买卖签订的《投资和谈书》，成了往后仲裁争议的“口实”。

依照《投资和谈书》商定，天隆公司的全数股权收购共分两个阶段完成，第一阶段即为前述说起的科华生物以5.5亿元对价取得天隆科技62%股权；第二阶段，科华生物将在2021年度以依照天隆公司2020年度净利润环境响应计较的股价完成对天隆科技残剩38%股权收购，终究完成100%股权整体收购。

此中，就第二阶段38%股权的让渡事宜，多方商定依照天隆科技的整体估值以下二者孰高为准：

（1leyu��������）90,000万元；或（2）标的公司2020年度经审计的扣除非常常性损益后的净利润×25倍。

现在，残剩38%股权让渡时候节点已到来，2020年疫情带动IVD行业整体火爆的市场行情，也激发了此次并购买卖两边对公司估值的庞大争议。

事实上，依照2018年公然表露的信息，经由过程科华公司的通知布告和立信管帐师事务所出具的陈述显示，天隆科技2016年全年和2017年前9个月的营业收入别离约为1.13亿元和0.86亿元，营业利润别离约为-1800万元和-800万元。

使人意想不到的是，天隆科技2020年度净利润金额合计跨越了11亿元，若依照《投资和谈书》商定“净利润×25倍”计较整体估值，38%股权对价将跨越105亿元。

本钱市场对仲裁案作出剧烈反映不无事理，面临105亿元的股权买卖对价，科华生物总市值也仅为80.86亿元，这无疑是一笔天文数字。7月14日，科华生物以15.71元跌停开盘，全天股价被紧紧按在跌停板。

市场对此次仲裁案走向也存在差别预期。部门不雅点认为合同具有法令效率，“愿赌伏输”是终究成果，本次胶葛也给IVD火爆的行业整合敲响了警钟。还有行业声音判定，疫情非凡期间所激发的合同胶葛，终究协商成果是不是属在没法预感的、不属在贸易风险的重年夜转变，较着有背公允的环境，可能答应争议两边从头协商。

圣湘生物“买买买”踩雷？

就在昨日晚间科华生物发布通知布告一个小时以后，圣湘生物随即告急发布通知布告，一方面就圣湘生物和科华生物的关系作出注释，另外一方面临圣湘生物收购科华生物的影响作出提醒：“本次仲裁案件还没有开庭，鉴在标的资产涉诉金额较年夜，且截至今朝股权让渡还没有获得本色进展，存在较年夜不肯定性的风险。”

作为“新冠疫情事迹王”的圣湘生物，此前凭仗“营收47.6亿元，同比增加1204%；净利润26.2亿元，同比增加6528%”，在IVD财产和本钱圈名声年夜噪。新冠疫情之前的2018年和2019年，圣湘生物还只是方才扭亏为盈的行业俊彦，新冠疫情的庞大变量，让其在快速反映中捉住了机遇。

2020年1月28日，圣湘生物公布与军事医学研究院微生物风行病研究所合作完成新冠检测试剂盒，获批速度仅次在华年夜基因、之江生物。截至客岁第一季度末，圣湘生物新冠核酸检测试剂盒已供往国表里近800万人份。

客岁3月，国内研制出新冠核酸检测试剂盒的IVD企业已有了十几家，竞争态势不竭加重。圣湘生物再一次反映敏捷，经由过程检测仪器发卖和装机，进一步带动公司全线试剂的增量发卖；几近在统一时候，圣湘生物斥地国际市场，极为敏捷地获得在巴西、美国等地的告急利用权，并完成一支国际营销团队搭建，经由过程与全球经销商合作系统和分级治理系统，强大海外发卖能力。

短短一年，圣湘生物不但完成营收和利润的逾越，还对浩繁行业先行者实现了反超，此中就包罗“IVD第一股”科华生物。行业专家认为，IVD市场固然赛道浩繁，但具体到每个细分范畴，市场“天花板”仍是很是较着，是以掌控适合的机遇经由过程并购整合扩年夜笼盖的市场范畴，是实现企业逾越式成长的主要选择。

圣湘生物明显但愿将新冠疫情短时间的市场盈利转化为持久的财产链竞争优势。自2020年8月28日正式在上交所科创板上市，不到一年时候，圣湘生物就快速开启“买买买”模式，积极进行财产资本整合。

2021年年头，圣湘生物发布通知布告，拟作价7001.59万元收购杭州海兴电力科技股分有限公司全资子公司湖南海兴电器有限责任公司100%的股权。通知布告显示，经由过程收购杭州海兴全资子公司湖南海兴100%股权，取得湖南海兴持有的长沙市高新区麓松路682号地块和地上建筑物的所有权，可以扩充今朝出产和研发场地，有助在公司更好地经营成长。

2021年5月12日，圣湘生物发布通知布告，拟以19.5亿元收购科华生物18.63%股分，这是IVD行业汗青上初次呈现上市公司之间的买卖。通知布告显示，圣湘生物是从格力地产接办了股分，后者在客岁5月才方才经由过程投资的体例成为科华生物的年夜股东。

公然资料显示，圣湘生物在份子诊断仪器和试剂上较有优势，科华生物以生化、免疫（一种诊断手艺）为主；圣湘生物借新冠疫情市场盈利打开了国外市场的渠道，耕作更久的科华生物一样在国际渠道具有庞大价值。市场对此次买卖的互补性赐与高度等候，5月13日开盘后，圣湘生物和科华生物一度触发涨停。

2021年6月21日，圣湘生物发布通知布告，公司与真迈生物和其股东深圳市中科达瑞基因科技有限公司、深圳闪士多实业有限公司、深圳市万力拓电子商务科技有限公司签定投资和谈，经由过程股权让渡、认缴新增注册本钱的体例，以合计2.55亿元获得真迈生物14.77%的股权。公司将以自有资金完成此次买卖，相叫真迈生物2020年经审计的净资产0.76亿元，此次股权采办的价钱溢价率约为22倍。

该笔买卖也遭到了上交所的监管存眷，在2021年6月21日晚间向圣湘生物下提问询函，要求公司连系标的资产近三年首要财政数据，进一步申明本次买卖价钱叫真迈生物净资产溢价较高的缘由和公道性；具体申明真迈生物在所处细分行业的市场地位和竞争优势。

就在圣湘生物方才就真迈生物的股权收购向上交所答复询问函，科华生物“百亿仲裁案”刹时引爆新一轮本钱市场震动。7月14日开盘，圣湘生物股价显现断崖式跳水，固然股价在全天的买卖中慢慢修复，但市场年夜幅震动已反应了本钱情感。

在“买买买”的道路上高速奔驰，圣湘生物将若何应对可能存在的“雷区”，《医药经济报》将继续存眷本次事务的最新走向。

编纂：Rae

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